AI“入身”狂飙！AIDC要爆？国防信息化的春天来了？

投资要点

AI 持续赋能千行百业：从云端到具身智能

人工智能（AI）正加速渗透至各行各业，驱动产业变革。继去年“人工智能+”首次写入政府工作报告后，AI 与各领域的融合持续深化，取得了显著进展。今年，政府工作报告进一步提出要培育具身智能产业，这标志着 AI 的发展方向正从云端模型向与真实物理环境深度交互的具身智能演进。

我们认为，具身智能的发展对端侧设备和模型提出了新的要求，模型小型化以适应端侧算力将成为趋势。同时，边缘算力的部署和增强也将持续推进，为“小模型”提供载体。值得关注的是，中国产业在这些方面已具备一定基础。

• AI 赋能从模型/应用部署向物理层面深入： 中国移动与中国石油合作完成 DeepSeekV3/R1 全栈国产化的训推适配和私有化部署；深圳市基于政务云环境向全市各区各部门提供 DeepSeek 模型应用服务，实现人工智能政务应用一体化赋能升级。

• 我国小模型已取得领先地位： DeepSeek 发布的 Janus-Pro 系列模型，其中 7B 版本在 GenEval 文本生图指令执行能力排行榜上表现优异；1B 版本可以直接在 WebGPU 的浏览器中运行。此外，在 SuperClue 小模型（10B）排行榜中，我国模型占据多数席位。

• 端侧硬件支撑跟进： 移远通信发布 QuecPi Alpha 智能生态开发板，AI 算力高达 12 TOPS，可满足多种需求；广和通发布覆盖 1T~50T 的全矩阵 AI 模组及解决方案“星云”系列；美格智能也发布了 SNM980 系列模组，支持多种模型框架。

  端侧应用深化：AIDC 需求或穿越周期

DeepSeek 发布后，国内推理侧需求激增，这一趋势随着新模型和应用的发布而进一步加强。我们判断，市场对推理能力的需求将加速增长，AIDC（人工智能数据中心）有望迎来大量建设机会。

• QwQ-32B，“DeepSeek-R1 加强版”发布： 阿里巴巴旗下的 Qwen 团队推出了 QwQ-32B 模型，在基准测试中表现出与 DeepSeek-R1 相当的竞争力，且对 GPU 虚拟内存的需求更低。

• Manus 发布，市场关注导致测试码售价激增： 全球首款通用 AI Agent——Manus 发布后引发广泛关注，其测试码在二手市场价格飙升。

• 巴塞罗那展会，AI+通信深度融合： 展会期间，多家企业发布 AI+通信相关成果，如中国移动的智算规模达 29.2EFLOPS，打造超 40 个高水平行业大模型；中兴通讯发布 AI 手机 Flip 2 以及 AI-FWA 产品。

• 具身智能行业应用曙光已现： 梅安森以 SPG 大模型为内核，开始布局矿山用具身智能；广和通发布 QuickTasteAI 产品，并将在联迪商用智能终端上部署，该产品支持多种语言实时交互，并可基于顾客历史消费记录和口味偏好提供个性化的菜品推荐服务。

• 云厂商资本开支提升，算力合同涌现： 国内云厂商阿里巴巴明确未来三年将投入至少 3800 亿元用于云基础设施及 AI 硬件建设；以海南华铁为代表，多家公司公布大型算力租赁合同。

  “十四五”收官：国防信息化建设迎来机遇

国务院总理李强在政府工作报告中明确提出，要抓好军队建设“十四五”规划收官，加紧实施国防发展重大工程，加快推进网络信息体系建设。我们认为，今年作为“十四五”的收官之年，国防领域的信息化建设或将迎来投资机会。

• 国防开支持续上行： 我国公共财政支出-国防长期保持增长趋势，自 2016 年开始，同比增长速率长期稳定在 7%左右。2025 年我国国防支出预算为 17846.65 亿元，自 2023 年以来增幅连续三年持平，均为 7.2%。

• 军队代表委员表示， 要在国家战略布局中统筹谋划，加快关键核心技术攻关，推进先进科技加快转化。

• 作为地面通信网络补充的卫星互联网已经进入批量化发射阶段，配套招标已在路上： 星网已经完成两次低轨组网卫星发射，垣信已经完成 4 次组网卫星发射。星网配套的 25 型宽带终端招标已经初步完成。

• 智能新型装备登场： 无人机、机器狗、排爆机器人的价值已在陆军第 73 集团军某旅的综合训练场的防化应急救援演练得到验证。

  行业要闻

政府工作报告：扩大 5G 规模化应用

政府工作报告中，对于 2025 年的工作，明确指出要培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等未来产业。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大 5G 规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。

报告肯定了过去一年 AI 赋能千行百业的成果，并明确要继续扩大 5G 规模化应用，培育具身智能、6G 等未来产业，继续推动“人工智能+”行动。建议重点关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯等。

巴塞罗那展会：AI 赋能通信业

巴塞罗那展期间，以 5G-A、生成式 AI、具身智能为代表的技术方向已成为共识。华为发布了以 AI 为中心的网络解决方案 AI-Centric Network，通过 AI 与网络的深度协同，智能编排网络路由、带宽等资源，为智能应用提供确定性 SLA 保障，同时面向复杂业务场景及海量差异化体验，驱动面向资源的运维运营到面向应用的运维运营范式演进。中兴通讯在现场展示了通过异构算力、大模型等技术与网络设施的融合所带来的 AI 与连接融合创新。三大运营商也分别对其旗下 AI 产品做出展示。

AI 赋能千行百业在通信行业已有深远影响，技术先进性将逐步为营收能力赋能。建议重点关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、烽火通信、亚信科技等。

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