减肥药巨头诺和诺德与礼来的800亿美元并购博弈

诺和诺德和礼来两家制药巨头凭借减肥药的巨大成功，预计到2028年将拥有约800亿美元的现金储备。这笔巨款将如何运用，成为摆在他们面前的重大挑战。

目前，两家公司在减肥药市场几乎没有竞争对手，并保持着高速增长（诺和诺德年均16%，礼来年均20%）。然而，这种增长并非永久的。诺和诺德的关键药物Ozempic的美国专利将于2031年到期，其他制药公司如罗氏和阿斯利康也正虎视眈眈。

为了应对潜在的市场份额下降和资金枯竭风险，诺和诺德和礼来面临着巨大的并购压力。礼来已经率先行动，斥资32亿美元收购了Morphic公司。这给诺和诺德带来了压力，迫使其积极寻求并购机会。

诺和诺德的潜在选择包括：收购研发前景良好的减肥药公司（例如Zealand Pharma），以补充甚至取代其现有的GLP-1产品；或者拓展核心业务，进入如自身免疫性疾病等快速增长领域（例如收购Argenx）。

然而，并购也存在风险。罗氏收购Carmot Therapeutics的案例显示，新药研发存在不确定性，高昂的收购成本也可能带来财务压力。此外，诺和诺德和礼来之间可能出现相互竞购的情况，导致收购价格过高。

总之，诺和诺德和礼来将面临如何在快速增长的市场中保持竞争力，并有效利用巨额资金进行战略投资的挑战。他们即将开启的并购博弈，将对整个制药行业产生深远影响。

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