威迈斯深度研究：车载充电机龙头，积极布局电驱系统，未来可期？

天风证券研报显示，威迈斯（688612）在车载充电机市场占据领先地位，2024年出货量同比增长49.5%，市场份额达19%，排名第二。 公司核心竞争力在于其车载电源集成产品，在功率密度、重量、体积和成本控制方面表现出色，并拥有多项磁集成相关技术专利。 与上汽奥迪和长城汽车的合作进一步巩固了其市场地位，显示出公司产品在市场上的认可度。

除了车载充电机，威迈斯积极拓展电驱系统领域，顺应新能源汽车集成化发展趋势。公司已成功量产电机控制器、电驱三合一总成产品和“电源+电驱”电驱多合一总成产品，其中电驱多合一总成产品在2024年上半年收入同比增长高达368.24%。 这表明公司在多元化发展战略上取得显著成效，有效降低了对单一产品的依赖。

在充电领域，威迈斯开发了液冷超充模块，该技术具有充电速度快、重量轻、散热好、噪音低、运营成本低等优点，未来有望成为新的增长点，进一步提升公司在电动汽车产业链中的竞争力。

此外，公司积极回购股份，用于员工持股计划或股权激励以及减少注册资本，体现了公司对自身发展前景的信心，也向投资者传递积极信号。 然而，需要注意的是，尽管公司在技术和市场方面表现出色，但2024年营业总收入增长不及预期，天风证券因此下调了公司2024-2026年的归母净利润预测。

未来展望与风险分析：

威迈斯的未来发展值得期待，其在车载充电机和电驱系统领域的领先地位以及积极的创新布局为其持续增长提供了坚实的基础。然而，投资者也需要注意潜在的风险，例如市场竞争加剧、技术升级迭代风险、研发失败、主营业务毛利率下降以及对进口芯片和功率器件的依赖等。 持续关注行业发展趋势以及公司技术研发进展，对于理性评估投资风险至关重要。

总结：

威迈斯作为车载充电机市场的龙头企业，积极布局电驱系统，并持续进行技术创新，展现出强大的发展潜力。 尽管面临市场竞争和技术迭代等挑战，但其良好的市场地位、技术实力和积极的资本运作使其在未来新能源汽车市场中仍具有较强的竞争优势。 投资者需综合考虑各种因素，进行全面分析，谨慎投资。

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